Monday 25 September 2017

O Calendário Difunde Opções De Estratégias De Negociação


Os spreads de calendário também são conhecidos como spreads de tempo ou horizontais porque envolvem opções com diferentes meses de vencimento. Neste caso, quothorizontalquot refere-se ao fato de que os meses de opção foram originalmente listados no quadro na troca da esquerda para a direita. Ao mesmo tempo, os preços de exibição foram listados de cima para baixo. Por esse motivo, as opções com diferentes preços de exercício e a mesma expiração são muitas vezes referidas como spreads verticais. Nos termos mais simples, um spread de calendário longo envolve a compra de uma opção com uma expiração mais longa e a venda de uma opção com o mesmo preço de exercício e um prazo de vencimento mais curto. Por exemplo, imagine que o Dell Computer (DELL) negocia por 45 por ação. Para iniciar uma propagação de calendário, você pode vender as chamadas da Dell em 45 de junho e comprar as chamadas de 45 de julho. Calendário Spread exemplo DELL trading 45 Não encontrou o que você precisava. Deixe-nos saber. Brokerage Products: Not FDIC Insured middot No Bank Guarantee middot Pode Perder Value optionsXpress, Inc. não faz recomendações de investimento e não fornece aconselhamento financeiro, fiscal ou jurídico. O conteúdo e as ferramentas são fornecidos apenas para fins educacionais e informativos. Qualquer estoque, opções ou símbolos de futuros exibidos são apenas para fins ilustrativos e não se destinam a retratar uma recomendação para comprar ou vender uma segurança específica. Produtos e serviços destinados a clientes dos EUA e podem não estar disponíveis ou oferecidos em outras jurisdições. O comércio on-line possui riscos inerentes. Resposta do sistema e tempos de acesso que podem variar devido às condições do mercado, desempenho do sistema, volume e outros fatores. Opções e futuros envolvem riscos e não são adequados para todos os investidores. Leia as Características e Riscos de Opções Padronizadas e Declaração de Divulgação de Risco para Futuros e Opções em nosso site, antes de solicitar uma conta, também disponível, ligando para 888.280.8020 ou 312.629.5455. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. Várias estratégias de opções legais envolverão várias comissões. Charles Schwab amp Co. Inc. optionsXpress, Inc. e Charles Schwab Bank são empresas separadas e afiliadas e subsidiárias da The Charles Schwab Corporation. Os produtos de corretagem são oferecidos pela Charles Schwab amp Co. Inc. (membro SIPC) (Schwab) e optionsXpress, Inc. (Member SIPC) (optionsXpress). Os produtos e serviços de depósito e empréstimo são oferecidos pelo Charles Schwab Bank, Membro FDIC e um credor de Igualdade de Habitação (Schwab Bank). Copie 2017 optionsXpress, Inc. Todos os direitos reservados. Membro SIPC. Informações legais importantes sobre o e-mail que você enviará. 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O que é um spread de calendário Um spread de calendário normalmente envolve a compra e venda do mesmo tipo de opção (chamadas ou colocações) para o mesmo título subjacente ao mesmo preço de exercício, mas em datas de validade diferentes. Este tipo de estratégia também é conhecido como spread temporal ou horizontal devido às diferentes datas de maturidade. Um spread típico de calendário longo envolve a compra de uma opção de longo prazo e a venda de uma opção de curto prazo que é do mesmo tipo e preço de exercício. Um exemplo seria comprar uma opção de compra de 40 XYZ com uma data de vencimento de dezembro de 2017 e, simultaneamente, vender uma opção de compra de 40 XYZ com uma data de vencimento de dezembro de 2014. Esta é uma posição de débito: você paga no início da negociação. Os spreads de calendário são para comerciantes experientes e experientes. Em termos técnicos, o spread do calendário oferece a oportunidade de trocar inclinação de volatilidade horizontal (diferentes níveis de volatilidade em dois pontos) e aproveitar a taxa de aceleração de theta (tempo de decaimento), enquanto também Limitando a exposição ao delta (a sensibilidade de um preço de opções ao subjacente). A inclinação horizontal é a diferença dos níveis de volatilidade implícita entre várias datas de validade. O objetivo de uma estratégia de spread de calendário é aproveitar as diferenças esperadas de volatilidade e decaimento do tempo, minimizando o impacto dos movimentos na segurança subjacente. O objetivo de um spread de calendário de chamadas longas é que o estoque subjacente diminua constantemente no curto prazo e depois se mova mais alto durante a vida da opção de longo prazo, e para haver um aumento na volatilidade implícita (IV). IV é uma estimativa de volatilidade de segurança. Calendário de candidatos distribuídos Você pode usar algumas das ferramentas disponíveis na Fidelity para procurar oportunidades de propaganda do calendário. Por exemplo, se você selecionar IV 30 HV 30 como critério, a verificação buscará níveis elevados de IV em relação aos níveis de volatilidade histórica (HV). Esta tela específica pode indicar que determinadas opções são caras. Em meados de outubro de 2013, um resultado de tal análise foi a Monster Beverage Corporation (MNST), que estava sendo negociada em 57,58 no momento, com um relatório de ganhos em breve. Com base nessa análise, você pode ter vendido o preço de novembro de 2013 com 52,50 para 0,70 e comprou o janeiro de 2015 52,5 colocado para 6,45, com um custo total de 575. O nível IV do mês de novembro foi de 43,16, com uma velocidade de 0,0413, enquanto O período de janeiro de 2015 refletiu um nível IV de 35,55, com uma vega de 0,2324. A Vega mede uma opção de sensibilidade de preços para uma determinada mudança na volatilidade implícita. Com o relatório de ganhos se aproximando, o nível IV do mês da frente estava acima de seu IV normal em antecipação. Gráfico de volatilidade implícita de um ano Fonte: Fidelidade. A captura de tela é apenas para fins ilustrativos. Após os ganhos, não seria incomum que a IV se normalize a um nível similar ao da perna longa (cada lado de um spread é referido como uma perna), o que seria conforme aos níveis históricos. Esta alteração IV reduziria o valor teórico das opções em 0,31 por contrato. Normalmente, os níveis de contrato IV a longo prazo são menos sensíveis aos movimentos de preços na segurança subjacente a curto prazo. Theta também trabalha em favor da propagação do calendário. Theta mede o efeito que os tempos decrescentes têm em uma opção à medida que se aproxima da expiração. Este fator também é conhecido como decadência do tempo. Theta para os contratos de novembro no gráfico abaixo mostra que o valor teórico das opções está sendo reduzido 0,0374 com cada dia que passa. Isso se compara ao contrato de janeiro de 2015, o que mostra que o valor teórico será reduzido de 0,0093 por dia. O fato de que o contrato de curto prazo decai mais rapidamente beneficia essa estratégia. Distribuição de lucros O diagrama de lucro de um spread de calendário mostra que, quando o preço das ações aumenta, esse tipo de comércio sofre. O movimento significativo em qualquer direção em um curto período pode ser dispendioso devido à forma como a maior gama (a taxa de mudança, ou a sensibilidade, a uma mudança de preço na garantia subjacente para o delta) afeta os contratos de curto prazo. Outro risco para esta posição é a atribuição antecipada ao vender contratos de curto prazo (especialmente com chamadas), onde a data de validade segue a data do ex-dividendo. Se for esse o caso, a probabilidade de cessão aumenta significativamente. Se a atribuição ocorre antes da data do ex-dividendo, o cliente deve o pagamento do dividendo porque a conta agora é uma ação curta, a menos que ações do título subjacente já estejam mantidas na conta. A atribuição antecipada também altera a estratégia de um calendário para um longo prazo sintético se você já não possui ações, porque você é um estoque curto e uma longa chamada, o que é uma perspectiva muito diferente. Gerenciando um spread de calendário A calculadora de ganhos e perdas no momento deste comércio hipotético mostrou que os pontos de equilíbrio eram 48.14 e 58.95 para o vencimento de novembro. Ao colocar o calendário espalhado, monitorar o preço de segurança e os níveis de delta podem ser fundamentais para o sucesso. Você pode fazer isso configurando alertas no Active Trader Pro ou em Fidelity. Diagrama de lucro para uma propagação do calendário de chamadas longas Fonte: Fidelidade. A captura de tela é apenas para fins ilustrativos. Também é aconselhável verificar por datas ex-dividendo, pois é muito importante entender os riscos de atribuição especialmente para spreads de chamadas. Você pode ajustar o spread conforme necessário para manter a posição longa, ao ajustar o preço de operação do contrato curto ao longo do caminho para dar mais exposição ao delta. Calendário se espalha com Fidelity Um cliente precisa de pelo menos uma aprovação de opção de nível 3 para implementar esta estratégia. Quando a data de vencimento de curto prazo se aproxima, você precisará tomar uma decisão: Vender outro contrato de fim de semana, fechar toda a estratégia ou permitir que a colocação de longo prazo permaneça em vigor por si só. Saiba mais A negociação de opções comporta um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, você deve receber da Fidelity Investments uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas e ligue para 1-800-343-3548 para ser aprovado para negociação de opções. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se apropriado, será fornecida mediante solicitação. Existem custos adicionais associados a estratégias de opções que exigem múltiplas compras e vendas de opções, como spreads, straddles e colares, em comparação com um único comércio de opções. Os gregos são cálculos matemáticos usados ​​para determinar o efeito de vários fatores nas opções. As opiniões e opiniões expressas podem não refletir necessariamente as de Fidelity Investments. Esses comentários não devem ser vistos como uma recomendação para ou contra qualquer estratégia particular de segurança ou negociação. As visualizações e opiniões estão sujeitas a alterações a qualquer momento com base no mercado e outras condições. Os votos são submetidos voluntariamente por indivíduos e refletem sua própria opinião sobre a utilidade dos artigos. Um valor percentual de utilidade será exibido uma vez que um número suficiente de votos tenha sido enviado. Fidelity Brokerage Services LLC, Membro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917 Informações legais importantes sobre o e-mail que você enviará. Ao usar este serviço, você concorda em inserir seu endereço de e-mail real e apenas enviá-lo para pessoas que você conhece. É uma violação da lei em algumas jurisdições se identificar falsamente em um e-mail. Todas as informações fornecidas serão utilizadas pela Fidelity apenas com o objetivo de enviar o e-mail em seu nome. A linha de assunto do e-mail que você enviará será Fidelidade: Seu e-mail foi enviado. Pencil em lucros em qualquer Market With A Calendar Spread Quando as condições do mercado desmoronam, as opções se tornam uma ferramenta valiosa para os investidores. Enquanto muitos investidores tremem na menção das opções de palavras, existem muitas estratégias de opções que podem ser usadas para ajudar a reduzir o risco de volatilidade do mercado. Neste artigo, vamos examinar os muitos usos da propagação do calendário. E discuta como fazer essa estratégia funcionar durante qualquer clima de mercado. Primeiros passos Os spreads do calendário são uma ótima maneira de combinar as vantagens dos spreads e das negociações de opções direcionais na mesma posição. Dependendo da forma como você implementa essa estratégia, você pode ter: uma posição neutra em termos de mercado que você pode implementar algumas vezes para pagar o custo do spread, aproveitando o decadência do tempo ou uma posição de mercado neutro a curto prazo com Um viés direcional de longo prazo que está equipado com potencial de ganho ilimitado De qualquer maneira, o comércio pode fornecer muitas vantagens que uma simples chamada ou colocação não pode fornecer por conta própria. Calendários de calendário longo Uma propagação de calendário longo, que é muitas vezes referida como uma propagação de tempo. É a compra e venda de uma opção de compra ou a compra e venda de uma opção de venda do mesmo preço de exercício, mas diferentes meses de vencimento. Em essência, você está vendendo uma opção de curto prazo e comprando uma opção mais datada. Isso significa que o resultado é um débito líquido para a conta. Na verdade, a venda da opção de curto prazo reduz o preço da opção de longo prazo, tornando o comércio menos caro do que comprar a opção de longo prazo. Como as duas opções expiram em diferentes meses, esse comércio pode assumir muitas formas diferentes à medida que os meses de vencimento passam. (Para obter mais informações sobre como a opção se espalha pairar risco limitado com maior versatilidade, consulte o tutorial sobre estratégias de propagação de opções.) Existem dois tipos de spreads de calendário longo: chamar e colocar. Existem vantagens inerentes à negociação de um calendário de colocação em um calendário de chamadas, mas ambos são negociações prontamente aceitáveis. Se você usa chamadas ou coloca depende do seu sentimento do veículo de investimento subjacente. Se você é otimista, você compraria uma propagação de chamadas no calendário. Se você é descendente, você compraria um calendário espalhado. Se o comerciante ainda tiver uma previsão neutra, ele ou ela pode optar por vender outra opção contra a posição longa, legging em outro spread. Por outro lado, se o comerciante agora sente que o estoque começará a se mover na direção da previsão de longo prazo, ele ou ela pode deixar a posição longa em jogo e colher os benefícios de ter um potencial de lucro ilimitado. Para dar-lhe um exemplo de como esta estratégia é aplicada, siga um exemplo. Planejando o comércio O primeiro passo no planejamento de um comércio é identificar o sentimento do mercado e prever as condições do mercado nos próximos meses. Vamos supor que temos uma perspectiva de baixa no mercado e que o sentimento geral não mostra sinais de mudança ao longo dos próximos meses. Neste caso, devemos considerar uma propagação do calendário. Esta estratégia pode ser aplicada a um estoque, índice ou ETF que ofereça opções. No entanto, para obter os melhores resultados, considere um veículo que seja extremamente líquido, com spreads muito estreitos entre preços de lances e pedidos. Para o nosso exemplo, usaremos o DIA, que é o ETF que rastreia a Dow Jones Industrial Average. Olhando para um gráfico de cinco anos (Figura 1), você pode ver que a ação de preço recente indica um padrão de reversão conhecido como padrão de cabeça e ombros. Os preços confirmaram recentemente este padrão, o que sugere uma queda contínua. (Para mais informações, veja Análise de Padrões de Gráficos: Cabeça e Ombros.) Figura 1: Um padrão de reversão descendente no gráfico quinquenal do DIA. Se você olhar para um gráfico de um ano, você verá que os preços estão sobrevendidos. E é provável que os preços se consolidem a curto prazo. Com base nessas métricas. Um calendário espalhado seria um bom ajuste. Se os preços se consolidarem no curto prazo, a opção de curto prazo deve expirar do dinheiro. A opção mais datada seria um ativo valioso uma vez que os preços começassem a retomar a tendência descendente. Com base no preço mostrado no gráfico do DIA, que é 113,84, observe os preços das posições de julho e agosto de 113. Aqui está o que o comércio parece: Comprado em setembro DIA 113 Ponta: -4.30 Vendido Julho DIA 113 Ponta: 1.76 Débito Líquido: 2.54 Ao entrar no comércio, é importante saber como ele irá reagir. De um modo geral, os spreads se movem muito mais lentamente do que a maioria das estratégias de opções. Isso ocorre porque cada posição desloca ligeiramente o outro no curto prazo. Se o DIA permaneça acima de 113 no vencimento de Julys, então o mês de julho expirará sem valor, deixando o investidor longo em setembro 113. Neste caso, você quer que o mercado se mova o máximo possível para a desvantagem. Quanto mais se move, mais lucrativo esse comércio se torna. Se os preços estão abaixo de 113, o investidor pode optar por lançar a posição naquele momento, o que significa que eles comprariam de volta a 113 de julho e venderão uma venda de 113 de agosto. Se você é cada vez mais pesado no mercado naquele momento, você pode deixar a posição como uma longa colocação em vez disso. As últimas etapas envolvidas neste processo são estabelecer um plano de saída e garantir que você tenha gerenciado corretamente seu risco. Um tamanho de posição apropriado ajudará a gerenciar o risco, mas um comerciante também deve se certificar de que eles tenham uma estratégia de saída em mente ao tomar o comércio. Por enquanto, a perda máxima neste comércio é o débito líquido de 2,54. (Para mais informações, consulte Negociação do QQQQ com o pagamento no dinheiro.) Dicas de negociação Existem algumas dicas de negociação a serem consideradas quando o calendário de negociação se espalha. Escolha os meses de expiração como para uma chamada coberta Ao negociar um spread de calendário, tente pensar nesta estratégia como uma chamada coberta. A única diferença é que você não possui o estoque subjacente, mas você possui o direito de comprá-lo. (Para saber mais, leia o Básico de Chamadas Cobertas.) Tratando este comércio como uma chamada coberta, ele irá ajudá-lo a escolher os meses de vencimento rapidamente. Ao selecionar a data de validade da opção longa, é aconselhável que demore pelo menos dois a três meses. Isso dependerá em grande parte da sua previsão. No entanto, ao selecionar o ataque curto, é uma boa prática vender sempre a opção mais curta datada disponível. Essas opções perdem o valor mais rápido e podem ser lançadas mês a mês durante a vida do comércio. Leg In a Calendar Spread Para os comerciantes que possuem chamadas ou colocam contra um estoque, eles podem vender uma opção contra esta posição e perna em um calendário espalhado em qualquer ponto. Por exemplo, se você possui chamadas em um estoque específico e fez um movimento significativo para o lado positivo, mas recentemente se estabilizou, você pode vender uma chamada contra esse estoque se você é neutro no curto prazo. Os comerciantes podem usar esta estratégia legging-in para superar os mergulhos em um estoque ascendente ascendente. (Para saber mais sobre esta estratégia, consulte Uma chamada coberta alternativa: Adicionando uma perna.) Planejar para gerenciar o risco A dica comercial final é no que diz respeito ao gerenciamento de risco. Planeje seu tamanho de posição em torno da perda máxima do comércio e tente reduzir as perdas quando você determinou que o comércio não está mais dentro do escopo da sua previsão. O que evitar Como qualquer estratégia de negociação. É importante conhecer os riscos e desvantagens envolvidos. Limited Upside in Early Stages Em primeiro lugar, é importante saber que esse comércio tem uma vantagem limitada quando ambas as pernas estão em jogo. No entanto, uma vez que a opção curta expira, a posição longa restante tem potencial de lucro ilimitado. É importante lembrar que nos estágios iniciais deste comércio, é uma estratégia de negociação neutra. Se o estoque começar a se mover mais do que o previsto, isso é o que pode resultar em ganhos limitados. Esteja ciente de datas de expiração Falando de datas de validade, este é outro risco que precisa ser planejado. À medida que a data de validade da opção curta se aproxima, as ações precisam ser tomadas. Se a opção curta expirar para fora do dinheiro, o contrato expira sem valor. Se a opção estiver no dinheiro, o comerciante deve considerar comprar novamente a opção ao preço de mercado. Depois que o comerciante tomou medidas com a opção curta, ele ou ela pode então decidir se deve rolar a posição. Time Your Entry Well O último risco a evitar quando o calendário de negociação se espalha é uma entrada intempestiva. Em geral, o tempo de mercado é muito menos crítico quando os spreads de negociação, mas um comércio que é muito inoportuno pode resultar em uma perda máxima muito rapidamente. Portanto, é importante pesquisar a condição do mercado em geral e certificar-se de que você está negociando na direção da tendência subjacente do estoque. Conclusão Em resumo, é importante lembrar que uma ampla propagação do calendário é uma estratégia neutra - e, em alguns casos, uma estratégia de negociação direcional que é usada quando um comerciante espera um movimento gradual ou lateral no curto prazo e tem mais orientação sobre o Vida da opção mais datada. Este comércio é construído vendendo uma opção de curto prazo e comprando uma opção com prazo mais longo, resultando em débito líquido. Esta propagação pode ser criada com chamadas ou colocações e, portanto, pode ser uma estratégia de alta ou baixa. O comerciante quer ver a decadência das opções de curta data em uma taxa mais rápida do que a opção mais datada. Ao negociar esta estratégia, estão alguns pontos principais a serem lembrados: pode ser negociado como uma estratégia de alta ou baixa. Gera lucro à medida que o tempo cai. O risco é limitado ao débito líquido. Benefícios de um aumento na volatilidade. Se atribuído, o comerciante perde o valor do tempo Deixado na posição Fornece alavancagem adicional para fazer retornos excessivos As perdas são limitadas se o preço das ações se mover dramaticamente

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